19第13章：解放日（Liberation Day）——川普如何把全球經濟推到懸崖邊

第13章：解放日（Liberation Day）——川普如何把全球經濟推到懸崖邊

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文章重點

2025年4月2日，川普宣布「解放日（Liberation Day）」全球關稅政策，成為二戰後美國最大規模的單邊貿易行動。

作者揭露，這項影響全球金融市場的政策，並非經過嚴密的經濟分析，而是在白宮橢圓辦公室數次充滿爭吵的會議中，由川普依直覺臨時決定。

當時連商務部長霍華德．盧特尼克（Howard Lutnick）、財政部長史考特．貝森特（Scott Bessent）都不知道最後關稅是多少，各國政府更無從得知。

最後公布的所謂「對等關稅」，竟是依據彼得．納瓦羅（Peter Navarro）提出的一個極為粗略公式計算，美國官員私下都承認這套算法相當荒謬。

政策公布後，美股、市場債市同步暴跌，美國國債甚至失去避險功能，引發金融危機警訊。

最後迫使川普宣布90天暫停大部分關稅，只保留對中國大幅加徵125%關稅。

白宮對外宣稱這是一場「高明談判策略」，但作者指出，真正原因其實是債券市場幾乎失控，川普不得不讓步。

本章最後還描述了另一場戲劇性事件：

財政部長貝森特與馬斯克因IRS（國稅局）人事爆發激烈衝突，兩人在橢圓辦公室互罵「Fuck you」，甚至發生肢體推擠。

川普事後最關心的問題竟然只有一句：

「誰贏了？」

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核心論點

一、全球最大經濟政策，竟建立在總統的直覺上

作者最大的批判不是關稅本身，而是：

如此重大的政策，

沒有完整研究、

沒有一致目標、

沒有固定公式、

甚至公布前一天仍不知道數字。

所有人只能等待川普最後一刻拍板。

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二、川普相信「極限施壓」比經濟模型更重要

在川普眼中：

先把數字喊到最高，

再讓對方來談判，

才是真正的交易藝術（Art of the Deal）。

因此他甚至要求：

「不要告訴別人可以談。」

因為保持恐懼，就是最大的籌碼。

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三、市場最後不是被股票，而是被債券嚇倒

真正迫使川普退讓的，

不是股市。

而是美國國債開始被拋售。

這代表全球開始懷疑：

美國是否仍然是最安全資產。

這也是財政部長貝森特最害怕的事情。

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四、白宮內部其實沒有人真正支持這套公式

本章揭露：

真正相信公式的人，

幾乎只有：

• 川普
• 納瓦羅

其他人包括：

• 貝森特
• 盧特尼克
• 多數共和黨參議員

都私下認為：

目標不清楚、

策略一直改、

沒有完整規劃。

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五、DOGE開始失去政治保護

章末最大的象徵事件，

就是馬斯克與貝森特公開翻臉。

DOGE已不再是不可挑戰的存在。

財政部開始重新奪回權力。

這也替後續馬斯克退出白宮埋下伏筆。

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可以引用的典故

1.

「Nobody has fucking given me any numbers.」

「根本沒有人給我真正的數字。」

代表：

川普不相信官僚體系提供的資料。

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2.

「These are bullshit numbers.」

「這些都是狗屁數字。」

即使美國貿易代表署（USTR）的官方數據，

川普仍認為是假數字。

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3.

「It was written from the heart.」

「這份政策是憑心寫出來的。」

川普親口承認，

影響全球經濟的重大政策，

不是依法律、

不是依模型，

而是依自己的直覺。

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4.

「Okay, fine, I'll own it. So what?」

「好，我承擔。那又怎樣？」

即使幕僚提醒市場會崩，

川普仍選擇繼續推進。

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5.

「The markets are going to tank.」

盧特尼克直接警告：

市場一定會暴跌。

結果數日後真的發生。

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6.

「Peter's stupid fucking numbers.」

政策失敗後，

川普開始責怪納瓦羅：

「彼得那些愚蠢的數字。」

也是典型川普式切割。

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7.

「Happy Liberation Day.」

貝森特回答：

「More like Happy Libation Day.」

Libation 是「借酒消愁」。

意思就是：

今天不是解放日，

而是大家想喝酒逃避的一天。

這成為白宮內部最著名黑色幽默之一。

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8.

「You used to be a killer... Now you're a pussy.」

川普羞辱盧特尼克：

以前你很狠，

現在變軟弱了。

反映川普管理團隊時，常以羞辱與施壓作為激勵方式。

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9.

「Who won?」

馬斯克與貝森特打架後，

川普沒有問：

發生什麼？

也沒有問：

誰對誰錯？

而只問：

「誰贏了？」

充分展現他對權力競爭近乎競技式的觀看角度。

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值得引用的觀察

本章透露一個重要訊息：

真正左右川普決策的，

往往不是經濟學、

不是市場、

甚至不是內閣。

而是他的直覺、風險偏好，以及對「談判槓桿」的信念。

因此，理解川普政府，不能只分析政策文本，更要理解決策者的性格與權力互動。這也是作者試圖呈現的核心：在第二任期中，白宮的重要決策越來越集中於總統個人的判斷，而制度化決策程序的影響力則相對下降。

    13    

「娜塔莉，把真實數字告訴我，」總統喊道。 “用你的谷歌搜尋功能，用你的電腦查一下，把真實數字告訴我。”

在橢圓形辦公室裡，娜塔莉哈普背靠著牆坐在木椅上，正焦急地用筆記型電腦搜尋著什麼。在第二任期最初幾個月的忙碌中，哈普對總統的忠誠絲毫未減。川普常告訴他的幕僚，娜塔莉（或像他用法語發音稱呼她那樣叫她「娜塔莉」）是唯一一個像他的妻子和孩子一樣愛他的人。 “你們都會出去賺錢，”他會說，“但她永遠不會離開我。”

3月26日，在與總統經濟團隊就關稅戰略舉行一場氣氛非常緊張的會議期間，哈普正努力為總統尋找比他的幕僚提供給他的更好的資訊。

「他媽的沒人給我任何數據，」川普怒氣沖沖地說。 “中國對我們徵收多少關稅，印度對我們徵收多少關稅，這些確鑿的事實數據根本站不住腳。你們給我的全是些狗屁數字。”

商務部長霍華德·盧特尼克拿出一個文件夾，說：“這是數據。這是每個國家對我們徵收關稅的數據。”

但川普堅信印度和中國的實際數字遠高於盧特尼克印製出來的數字。 “不，這些都是胡扯的數字，”他狠狠地瞪了盧特尼克一眼，說道，“這些純粹是胡扯。”

儘管哈普盡了最大的努力，但她仍然找不到那些不存在的數字。

“不，這些才是真實數據！”盧特尼克堅持道，“它們來自美國貿易代表辦公室。”他轉向總統的貿易代表傑米森·格里爾，懇求道：“傑米森，對吧？傑米森，請你保證這些數字是真的。傑米森，請你大聲說出來。”

格里爾是一名貿易律師，他並不想與總統發生爭執，只是看著盧特尼克，什麼也沒說。

總統的全球關稅計畫定於「解放日」啟動，距離啟動僅剩一週時間，但稅率仍未確定。川普想用他自己琢磨出來的公式來設定稅率。沒人確切知道這個公式是如何計算的，而且它每天甚至每小時都在變化。但憑著盧特尼克提供的這些胡扯數據，他又怎麼能算出自己的公式呢？

令川普更加惱火的是，盧特尼克不斷爭取豁免。這位商務部長尤其關注高額汽車關稅，此前他曾與汽車業高管以及加拿大和墨西哥的領導人就此問題進行了多次討論。盧特尼克認為，美墨加協定（USMCA）需要豁免，他指的是美墨加三國之間的貿易聯盟。

「我跟你說過，霍華德，這些關稅肯定會實施，而且會很公平，」川普說。 「一視同仁，絕對公平。誰都不能例外。你看，也許等我們實施之後，他們才會坐下來談判，對我們更公平一些。但這次是一視同仁，誰都不能例外。”

盧特尼克轉向川普的貿易顧問彼得·納瓦羅，他是「讓美國再次偉大」（MAGA）運動中最資深、最忠誠的支持者之一。 「彼得，你同意我的看法，」他說。 “告訴他，告訴他。”

「別那樣跟我說話，」納瓦羅反駁。

盧特尼克勃然大怒。 「告訴他你同意我的看法！」他再次命令道。

納瓦羅長期以來一直反對關稅豁免，他同意川普的觀點，認為過多的豁免在第一任期造成了問題。

“你開會前在外面可不是這麼說的！”盧特尼克說，“你根本沒這麼說。”

「我不知道你在說什麼，」納瓦羅厲聲反駁。 “霍華德，你別再說了！”

盧特尼克惱怒地打發走了納瓦羅。 「我為什麼要跟你說話？」他怒氣沖沖地說。

隨著事態發展，史蒂芬米勒和史考特貝森特面無表情地坐在那裡，一言不發。就在這時，麥克·約翰遜走進了橢圓形辦公室。

“大家好，”約翰遜對著房間說道，“這裡發生了什麼事？”

「很好，議長來了，」總統說。 “麥克，你覺得對進口車徵收25%的關稅怎麼樣？”

盧特尼克看到了機會。 “告訴他，議長先生，”他說，“這將是一個糟糕的決定，因為這個數字太高了！想想這對消費者和您的選民意味著什麼……”

所有人都看向約翰遜。

“老實說，先生，”約翰遜說道，“我首先想到的是我路易斯安那老家的一位好朋友，他非常支持您。他恰好也是我們地區最大的豐田經銷商之一。我很好奇他聽到這個消息會作何反應，以及這會對他經營了幾十年的生意造成怎樣的影響……”

“沒錯，他要被殺了，”盧特尼克抓住機會說道，“到時候你可就難解釋了。”

「那你覺得我們該怎麼辦？」川普問約翰遜。

「我認為霍華德先生說得很有道理……」約翰遜說。

納瓦羅隨即反擊，他和盧特尼克再次交鋒。

川普打斷他們，說：“好了，我們要開記者會了。把記者都叫過來。” 他轉過身問約翰遜：“我們來談談這項新關稅，你為什麼不站在我旁邊呢？”

約翰遜顯然感到不自在，回答說：“嗯，我不知道我是否應該這樣做。先生，請記住，我必須幫助眾議院的共和黨人應對這件事以及任何後續影響，所以我不應該暗示這是我的主意。”

「好吧，隨便你，」川普說。 “你想幹什麼就幹什麼。”

「如果我們不進行豁免，市場將會崩盤，」盧特尼克說。 “而市場崩盤的後果將由你們承擔。”

「好吧，行，我承認。那又怎樣？」川普說。

總統態度強硬；在場的人都覺得他不容置疑，也無視任何後果。

盧特尼克擔心關稅的影響會波及更廣泛的經濟領域，因此他竭力闡述自己的觀點，但當時卻無濟於事。既然川普已經有了聽眾，盧特尼克明白繼續爭論毫無意義。 “聽著，我知道老闆已經做出了決定，”他在會議後對其他人說，“現在我們只需要執行。”

二

解放日這樣的盛事以前從未發生過。

總統最初將2024年11月5日，即大選日，稱為「解放日」。大選後，他又將2025年1月20日，即就職日，稱為「解放日」。 3月中旬，他開始暗示，雖然沒有提供細節或正式聲明，但2025年4月2日才是真正的「解放日」。總統宣稱，這一天將「永遠被銘記為美國工業重生之日，美國命運重獲之日，以及我們開始再次讓美國富裕之日」。

4月2日，川普以國家進入緊急狀態為由，對所有國家的進口商品徵收10%的基本關稅，並在此基礎上加徵「對等」關稅。該對等關稅是根據一個公式計算得出的，但一些政府高官私下稱該公式考慮不周。

與川普關稅規模最接近的先例——1930年的《斯穆特-霍利關稅法》——曾經歷了長達18個月的國會激烈辯論，並遭到上千名經濟學家的公開警告，最終仍釀成災難性後果，引發的報復性關稅加劇了經濟大蕭條。川普長期以來一直以赫伯特·胡佛的遭遇作為前車之鑑。然而，在2025年4月2日，他宣布了一項規模遠超《斯穆特-霍利關稅法》的關稅制度——這項制度並非源於聽證會或專家諮詢，而是出自他幾次橢圓形辦公室會議和他個人的直覺。

在4月2日之前的幾天裡，盧特尼克和貝森特共同負責打電話給世界各地的同行發出警告。然而，這些警告很模糊，因為他們仍然不知道川普會做什麼。確實如此。川普也不知道；他還沒決定。所以他們只是敦促其他國家不要採取報復措施，並向他們保證，川普即將宣布的關稅稅率是可以協商降低的。

川普想施加最大壓力，同時又想掩飾他的真實意圖，無論那意圖是什麼。 「他想讓你感到不自在，」盧特尼克曾對一位同事說。 “如果他把底線定得很高，而你卻說，‘我們做不到。’那麼他就會說，’那你能怎麼做呢？’”

貝森特最擔心的是，市場厭惡他所謂的「無上限風險」。如果川普明確表示這些數字只是進一步談判的起點，那麼華爾街或許就能理解這項政策。貝森特試圖在媒體露面中解釋這一切。在正式宣布前兩天，他在漢尼提的節目中詳細闡述了這項政策，不出所料，川普也收看了這檔節目。節目結束後，川普打電話給貝森特，告誡道：「別告訴別人他們可以壓低價格。」川普希望保持最大的談判籌碼，並利用這種籌碼達成最佳協議。

一位高級政府官員將這種做法比喻為俘虜者先折磨囚犯，然後再表現出一定的仁慈。 「在朝鮮，」這位官員說，「在監獄或集中營裡，頭兩年他們會蒙住你的眼睛，讓你跪下，但你能聽到獄警的聲音。到了第二年，他會讓你站起來，摘掉你的眼罩，你就會愛上他。所以他是在對人們進行這種條件反射式的訓練。」

但這些並非北韓的囚犯；他們是美國的關鍵貿易夥伴，他們也擁有籌碼。同時，除了總統和彼得·納瓦羅（他視關稅為信條）之外，幾乎沒有人完全清楚關稅戰略的目標。納瓦羅——在經濟顧問委員會的協助下——主要參與制定了基本的關稅計算公式，而川普直到宣布前一晚才最終敲定。每個國家的關稅稅率的計算方法是：以2024年美國對該國的貿易逆差除以美國從該國進口的商品總值，然後將結果減半。

盧特尼克完全不喜歡納瓦羅的方案，「因為我只讀到九年級，」他曾這樣告訴同事。川普的團隊也討論過…採用顏色編碼的三級關稅方案－低/中/高，綠/黃/紅，10%/15%/25%。副總統認為這套方案簡潔明了，但川普卻覺得過於複雜，因為沒人能搞清楚哪些國家屬於哪一類，以及界線在哪裡。

一位共和黨參議員後來表示，他簡直不敢相信“關稅策略竟然如此考慮不周。他們的目標是什麼都不清楚，更別提他們的策略了。而且似乎每天都在變化。有時他們聲稱的目標是增加財政收入，有時是消除與所有國家的貿易逆差，有時又把它當作談判籌碼。”

當一位朋友祝斯科特·貝森特“解放日快樂”時，他回答說：“更像是祝你祭祀日快樂。”

第二天，當關稅計畫在媒體上遭到猛烈抨擊時，川普開始向其他人指責納瓦羅，私下抱怨「彼得那些愚蠢的數字」。

三

正如預期，4月2日之後，市場暴跌。標普500指數單日市值蒸發超過2兆美元。 4月3日和4日，道瓊工業指數下跌近10%，此後幾天的劇烈波動使道瓊指數如同心臟病患者的心電圖一般劇烈波動。更糟的是，股市和債市之間通常存在的反向關係——即在股市動盪時期債券市場成為避險天堂——不再成立。兩者都在暴跌，債券市場更是經歷了歷史性的拋售潮，這是一個令人擔憂的信號，表明投資者正在美國以外的地方尋求避險。

斯科特·貝森特聯繫了聯準會主席鮑威爾，敦促他發表聲明以安撫市場。但鮑威爾為了維護聯準會的獨立性，拒絕了。他決心避免給人留下聯準會會出手相救、幫助川普擺脫這場自作自受的危機的印象。鮑威爾告訴身邊的人，如果川普想要穩定市場，總統完全可以改變目前的政策。

到了4月6日星期日晚上，貝森特和盧特尼克比以往任何時候都更加擔憂。在從棕櫚灘返回華盛頓的空軍一號航班上，川普正在和他的兒子小唐納德通電話，貝森特和盧特尼克則在一旁追問。 “我們正處於貿易戰之中，”川普告訴他的兒子，“我沒時間說話。”

貝森特試圖說服川普，他已經吸引了全世界的目光，擁有了最大的籌碼，但現在是開始談判的好時機。 “市場馬上就要開盤了，”貝森特告訴總統，“如果你改變主意——或者當你降低利率時——看起來就像是市場逼你這麼做的。你必須把話題轉向啟動貿易談判。因為你是一位出色的談判者。你必須向市場表明你有最終目標，因為市場正在崩潰。”

「這是短期的，這是短期的，」川普回答。 “斯科特，這只是暫時的。美聯儲會降息的。”

貝森特向總統詳細解釋了他認為「短期」對市場意味著什麼。如果事態發展太快，而他們又遲遲沒有採取行動，那麼可能就為時已晚，無法挽回局面。

懸崖邊緣在哪裡？沒人知道。貝森特和盧特尼克都不想去探尋答案。但川普堅持高得離譜的關稅政策的時間，比大多數顧問所能容忍的還要長。總統認為，如果他過早妥協，全世界都會質疑他的誠意，他對風險的承受能力遠高於盧特尼克、貝森特，甚至華爾街。貝森特私下對川普的這種性格感到驚嘆，他認為這是川普在政壇成功的關鍵因素。他曾告訴同事，川普在這方面讓他想起了他的老上司——傳奇投資家、民主黨主要捐款人喬治·索羅斯。

「他們本質上是一樣的，」貝森特會這樣對別人說。 「但喬治是在股市裡混，而川普總統是搞政治的。他們都極有可能承擔風險，而且生存能力也很強。他們會在冒險和止損之間搖擺不定。”

盧特尼克和貝森特曾經有過激烈的衝突，但金融​​危機的邊緣迫使他們走到了一起，擁有一個共同的目標：說服總統緩和局勢。

盧特尼克繼續向總統強調，關稅並非一刀切，他絕不能使美國主要汽車製造商處於不利地位。

「天哪，霍華德，你老是給我帶來這些人的破事，」川普說。 “你以前很強硬，結果一到華盛頓就變得軟弱無力了。”

在這段緊張時期，川普經常用這種攻擊盧特尼克的手段——這讓人想起他們在紐約的悠久歷史。

「你以前可是個殺手，霍華德，」總統會說。 「我記得你三十五歲的時候，你就是個殺手。現在，你有了漂亮的妻子，住進了大房子，你就變得軟弱無能了。你就是個慫包。你知道你是什麼嗎？你就是個慫包。”

幾個月後，當關稅收入真正開始滾滾而來，人們對金融危機的擔憂也逐漸消退時，盧特尼克開始用自己的俏皮話回應川普。他會告訴總統，他是「你每個月250億美元的走狗」。

但在 4 月 6 日那趟令人焦慮不安的飛往華盛頓的航班上——全世界的投資者都屏息凝神，不確定川普是否會將世界拖入另一場大蕭條——盧特尼克別無選擇，只能坐在那裡默默承受。

第四

解放日兩天后，中國採取反制措施，對川普宣布的34%「對等」關稅予以回應。川普威脅稱，除非習近平讓步，否則他將對中國商品加徵50%的關稅。

就連總統的鐵桿支持者也開始抱怨。

伊隆馬斯克在X平台上發布了一段視頻，毫不掩飾地警告人們不要發動貿易戰。影片中，諾貝爾經濟學獎得主、保守派經濟學家米爾頓·弗里德曼盛讚自由貿易的優點及其「促進世界各國人民和諧與和平」的能力。支持川普的億萬富翁投資者比爾·阿克曼也在X平台上發文警告，貿易戰可能會「自釀苦果」。“經濟核冬天”，並呼籲政府宣布關稅制度“暫停90天”。

貝森特相信總統最終會降低過高的關稅稅率，但他擔心在此之前，局勢可能會失控。

「如果疫情蔓延到實體經濟，你們就會失去談判籌碼，」貝森特向川普提出建議時說。他用華爾街時期的一個說法來形容這種風險，那就是「螢幕蔓延到街頭」。他認為，如果這種情況發生在美國，後果將不堪設想，而且很難逆轉，尤其是在引發恐慌反應之後。

投資者階層發出的訊號也變得如同世界末日一般。摩根大通執行長傑米戴蒙告訴投資者，經濟衰退是動盪市場「極有可能的結果」。傳奇對沖基金經理人雷·達裡奧開始警告投資者，他們應該減少對關稅的關注，並更多地關注政治、地緣政治和貨幣體系「百年一遇」的崩潰。

華納兄弟探索頻道取消了所有非必要旅行。達美航空突然下調了年度業績預期。航空公司紛紛減少航班，因為他們預計旅客的購票資金將會減少。經濟似乎即將迎來急劇萎縮。

正當投資者準備迎接末日之際，川普在Truth Social上發布了一條令人震驚的消息。他宣布暫停加徵關稅90天，但有一個重大例外。 「鑑於中國對世界市場缺乏尊重，我特此宣布，美國對華加徵關稅立即提高至125%。」總統在一份措辭激烈的公報中寫道。

與中國的貿易戰將會加劇。但對世界其他地區而言，暫時的休戰已經到來。

當天下午，受此消息提振，股市飆升近10%，川普的代理人紛紛湧向鏡頭試圖挽回局面，聲稱暫停加徵關稅才是他們一直以來的計畫。他們說，這是這位談判大師的天才談判策略，儘管盧特尼克三天前曾告訴哥倫比亞廣播公司新聞網，「關稅即將到來」。拖延。他們會說，全世界剛剛見證了一場經濟邊緣政策的經典。

但事實上，川普已經妥協了。崩盤的債券市場讓他別無選擇。投資者對美國償還債務的能力失去了信心。

川普本人很快就出現在鏡頭前，駁斥了他團隊先前關於這原本就是計劃的說法。他明確表示，暫停加徵關稅的決定完全是臨時起意。

記者問道：“暫停的想法是今天早上才提出的嗎？您能詳細說說您和您的顧問們都考慮了哪些因素嗎？”

「過去幾天，我一直在思考這件事，確切地說，是今天早上，」總統說。 「我一直在和斯科特、霍華德以及其他一些非常專業的人士溝通。我想，這份文件大概是在今天早上很早就定稿了。我們當時沒有律師，也無法聯繫到他們。我們完全是憑著真心寫的，對吧？……這份文件是發自內心的，而且我認為寫得也很好，但它的確是發自內心的。」

對白宮的一些人來說，整個事件令人恐懼。整個政府官員都震驚於川普竟然將美國乃至全世界推向瞭如此接近金融災難的邊緣。

在

在熬過了關稅博弈之後，貝森特變得越來越強勢，甚至有些咄咄逼人。關稅暫停一週後，橢圓形辦公室爆發了一場衝突，這場衝突也成為了馬斯克任期一個離奇的尾聲。

馬斯克擅自解雇了國稅局的臨時局長，並任命了自己的臨時局長，目的是將該機構的規模縮減一半。貝森特依法負責監管該機構，對此非常不滿，最終忍無可忍。兩人之間的爭吵迅速升級。

「去你的！」財政部長對這位億萬富翁說。

馬斯克湊近貝森特，嘲諷道：“大聲點，我聽不見！”

去你的！貝塞特重複道。

馬斯克再次說：我聽不見，再說一次！

貝森特採取了不同的策略，直擊馬斯克的痛處——人們逐漸意識到，他對狗狗幣的成就做出了過高的承諾。

「伊隆，節省的金額是兩兆美元嗎？」貝森特冷笑道。 “一萬億美元？一千億美元？”

馬斯克頓時火冒三丈。 “去你的！”他罵道，“你做過什麼？”

馬斯克和貝森特走出橢圓形辦公室時，兩人繼續互相指責。隨後事態升級為肢體衝突。馬斯克用肩膀頂撞貝森特，兩人互相推擠。

貝森特後來告訴其他人，他與馬斯克和盧特尼克都建立了“友好關係”，但當時，在與馬斯克發生衝突後不久，這位財政部長告訴同事，如果他沒有另一個會議要參加，他“早就把馬斯克揍得屁滾尿流”了。

總統聽到騷亂的消息後，心中只有一個迫切的問題：「誰贏了？」他問一位顧問。