美元踢出人民币金属交易！全球金属定价权，今天起只认美元？
阿军说事
作品声明：个人观点、仅供参考
深夜，大宗商品交易圈被一则重磅公告瞬间点燃——“伦敦金属交易所（LME）正式宣布，自11月10日起，全面终止所有非美元计价金属期权交易，人民币将彻底退出LME交易体系？”这则毫无缓冲期、直接生效的禁令，犹如一颗重磅炸弹投入平静的湖面，激起层层涟漪。从表面看，这是美元霸权对人民币崛起的一次“精准狙击”，然而，令人意想不到的是，它却意外地点燃了人民币在金属交易领域逆袭突围的熊熊烈火。
LME，作为全球金属定价领域长达百年的“霸主”，此前从未对非美元货币交易设置过任何限制。此次突然切断非美元期权对冲通道，本质上是对人民币在全球金属市场日益崛起的一种“应激性反击”。近年来，人民币在金属交易市场的存在感与日俱增，其强劲的发展势头早已让传统的美元定价体系感受到了前所未有的威胁。
这种威胁并非毫无根据。回顾过去三年，人民币计价金属期货的发展态势可谓一路高歌猛进，其增长曲线宛如一条陡峭上扬的山峰。2022年，其日均成交量仅为12.8万手；到了2023年，同比暴涨67.9%，达到21.5万手；2024年更是再上一层楼，攀升至35.7万手，同比增长66.0%；而到了2025年上半年，更是以48.2万手、72.3%的同比增速创造了新的历史纪录。三年间，成交量近乎实现了翻倍再翻倍的惊人增长。在贸易端，人民币的渗透力更是令人瞩目：中东地区有38%的金属长单选择采用人民币点价，非洲紧随其后，达到32%，东南亚为25%，南美为18%，甚至在美元传统势力范围深厚的欧洲，也有9%的长单放弃了美元，转而选择人民币；上海期货交易所的人民币合约持仓量长期稳居全球首位，彻底打破了LME长期以来一家独大的定价格局。
禁令落地后，市场的分化现象更是耐人寻味。在禁令发布前一周，沪期所与LME同品种合约的价差仅为130美元/吨；然而，禁令发布当天，沪期所主力合约直接放量涨停，价格飙升至9280美元/吨，而LME电子盘美元合约却罕见地跌停，价格跌至7950美元/吨，两者之间的价差瞬间拉大到1330美元/吨；一周后，沪期所价格继续上涨至9560美元/吨，LME价格则跌至7820美元/吨，1740美元/吨的价差创下了自1987年以来的历史峰值。这种“一涨一跌”的鲜明对比，本质上就是市场对人民币定价公信力的一种“用脚投票”，充分显示了市场对人民币定价的认可和信赖。
谁也没有料到，这场看似严苛的“封杀”，最终却成了人民币在全球“圈粉”的强大助推器。中东最大的线厂在第一时间通知中国供应商，从四季度开始，金属长单将全面锚定沪期所价格，并且100%采用人民币结算；金融管理局迅速行动，火速上调离岸人民币流动性规模，为跨境交易铺平道路；迪拜商品交易所也趁机发力，宣布计划推出人民币计价金属期货合约，进一步拓展人民币的交易场景。原本旨在“孤立”人民币的企图，反而促成了人民币结算网络的加速形成和完善。
人民币之所以能够在逆境中实现突围，其核心底气在于中国强大的产业硬实力。作为全球金属产业链的“需求心脏”，中国不仅在金属产量上占据着举足轻重的地位，更贡献了全球主要的金属消费增量。这种“产消双核心”的独特地位，使得人民币定价天然地贴近实体需求，具有无可比拟的优势。2025年上半年，人民币跨境收付金额同比大幅增长，人民币跨境支付系统（CIPS）持续扩容，数十个国家的主流矿商已经接入人民币结算体系，从金属的开采、加工到贸易的全链条人民币结算闭环已然形成，为人民币在全球金属交易中的广泛应用奠定了坚实基础。
如今，全球金属交易正经历着一场深刻的变革，从“美元单极主导”的传统格局向“多元共治”的新时代加速转型。LME的禁令或许能够在短期内暂时阻滞人民币国际化的步伐，但从长远来看，它终究无法抵挡产业规律与市场选择的强大力量。美元定价霸权的根基，是不断膨胀的债务规模和持续弱化的信用体系；而人民币崛起的底气，则是实打实的产能、海量的实体需求以及稳定的信用背书。
两条清晰的交易轨道正在全球金属交易领域逐渐形成：一条是美元主导的传统旧轨道，另一条则是人民币搭建的“中国价格 + 人民币结算”新轨道。这场由美元发起的“封杀战”，最终没能拦住人民币的突围之路，反而加速了全球金属定价体系的重构。在美元霸权逐渐走向衰落的夕阳下，人民币正以实体需求为坚固的锚点，书写着全球金属交易的新规则，引领着全球金属市场迈向一个更加多元、公平、合理的新时代。
作品声明：个人观点、仅供参考
深夜，大宗商品交易圈被一则重磅公告瞬间点燃——“伦敦金属交易所（LME）正式宣布，自11月10日起，全面终止所有非美元计价金属期权交易，人民币将彻底退出LME交易体系？”这则毫无缓冲期、直接生效的禁令，犹如一颗重磅炸弹投入平静的湖面，激起层层涟漪。从表面看，这是美元霸权对人民币崛起的一次“精准狙击”，然而，令人意想不到的是，它却意外地点燃了人民币在金属交易领域逆袭突围的熊熊烈火。
LME，作为全球金属定价领域长达百年的“霸主”，此前从未对非美元货币交易设置过任何限制。此次突然切断非美元期权对冲通道，本质上是对人民币在全球金属市场日益崛起的一种“应激性反击”。近年来，人民币在金属交易市场的存在感与日俱增，其强劲的发展势头早已让传统的美元定价体系感受到了前所未有的威胁。
这种威胁并非毫无根据。回顾过去三年，人民币计价金属期货的发展态势可谓一路高歌猛进，其增长曲线宛如一条陡峭上扬的山峰。2022年，其日均成交量仅为12.8万手；到了2023年，同比暴涨67.9%，达到21.5万手；2024年更是再上一层楼，攀升至35.7万手，同比增长66.0%；而到了2025年上半年，更是以48.2万手、72.3%的同比增速创造了新的历史纪录。三年间，成交量近乎实现了翻倍再翻倍的惊人增长。在贸易端，人民币的渗透力更是令人瞩目：中东地区有38%的金属长单选择采用人民币点价，非洲紧随其后，达到32%，东南亚为25%，南美为18%，甚至在美元传统势力范围深厚的欧洲，也有9%的长单放弃了美元，转而选择人民币；上海期货交易所的人民币合约持仓量长期稳居全球首位，彻底打破了LME长期以来一家独大的定价格局。
禁令落地后，市场的分化现象更是耐人寻味。在禁令发布前一周，沪期所与LME同品种合约的价差仅为130美元/吨；然而，禁令发布当天，沪期所主力合约直接放量涨停，价格飙升至9280美元/吨，而LME电子盘美元合约却罕见地跌停，价格跌至7950美元/吨，两者之间的价差瞬间拉大到1330美元/吨；一周后，沪期所价格继续上涨至9560美元/吨，LME价格则跌至7820美元/吨，1740美元/吨的价差创下了自1987年以来的历史峰值。这种“一涨一跌”的鲜明对比，本质上就是市场对人民币定价公信力的一种“用脚投票”，充分显示了市场对人民币定价的认可和信赖。
谁也没有料到，这场看似严苛的“封杀”，最终却成了人民币在全球“圈粉”的强大助推器。中东最大的线厂在第一时间通知中国供应商，从四季度开始，金属长单将全面锚定沪期所价格，并且100%采用人民币结算；金融管理局迅速行动，火速上调离岸人民币流动性规模，为跨境交易铺平道路；迪拜商品交易所也趁机发力，宣布计划推出人民币计价金属期货合约，进一步拓展人民币的交易场景。原本旨在“孤立”人民币的企图，反而促成了人民币结算网络的加速形成和完善。
人民币之所以能够在逆境中实现突围，其核心底气在于中国强大的产业硬实力。作为全球金属产业链的“需求心脏”，中国不仅在金属产量上占据着举足轻重的地位，更贡献了全球主要的金属消费增量。这种“产消双核心”的独特地位，使得人民币定价天然地贴近实体需求，具有无可比拟的优势。2025年上半年，人民币跨境收付金额同比大幅增长，人民币跨境支付系统（CIPS）持续扩容，数十个国家的主流矿商已经接入人民币结算体系，从金属的开采、加工到贸易的全链条人民币结算闭环已然形成，为人民币在全球金属交易中的广泛应用奠定了坚实基础。
如今，全球金属交易正经历着一场深刻的变革，从“美元单极主导”的传统格局向“多元共治”的新时代加速转型。LME的禁令或许能够在短期内暂时阻滞人民币国际化的步伐，但从长远来看，它终究无法抵挡产业规律与市场选择的强大力量。美元定价霸权的根基，是不断膨胀的债务规模和持续弱化的信用体系；而人民币崛起的底气，则是实打实的产能、海量的实体需求以及稳定的信用背书。
两条清晰的交易轨道正在全球金属交易领域逐渐形成：一条是美元主导的传统旧轨道，另一条则是人民币搭建的“中国价格 + 人民币结算”新轨道。这场由美元发起的“封杀战”，最终没能拦住人民币的突围之路，反而加速了全球金属定价体系的重构。在美元霸权逐渐走向衰落的夕阳下，人民币正以实体需求为坚固的锚点，书写着全球金属交易的新规则，引领着全球金属市场迈向一个更加多元、公平、合理的新时代。
