商業|山姆大叔與惡龍

可憐在中國的美國公司。習近平反擊

從蘋果和波音到耐吉和星巴克，都涉及巨額資金

兩個齒輪相互磨擦並產生火花的插圖。左側較大的齒輪側面刻有中國龍的圖像，而右側較小的齒輪則描繪了一隻美國鷹。 — 插圖：Juanjo Gasull

2025年4月15日|上海

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F幾十年來，華盛頓的政客可能被誤認為是美國公司在華的說客。他們推動該國向美國銀行、飛機和快餐連鎖店開放。例如，美國飛機製造商波音公司在 1972 年理查德·尼克森訪問中國後不久就開始接到來自中國的訂單。如今，許多在中國的美國企業主管認為，他們正在目睹中國政府拆除其中大部分的工作。

唐納德·川普大力徵收關稅導致其供應鏈變得難以維持。中國政府的報復行為有可能使多年的商業成功化為烏有。根據彭博社報道，4月15日，中國航空監管機構要求航空公司停止接收波音公司的飛機。上海或北京的美國老闆們不會忽視這項舉措的象徵意義。

在華美國公司仍在試圖掌握未來前景。對中國進口產品的關稅高達145%。 4月11日，白宮宣布對消費性電子產品給予豁免，讓蘋果等公司鬆了一口氣。然而，自那時起，總統表示這些措施只是暫時的，有效期至對半導體、電子產品和藥品的調查結果出來為止。 4月16日，美國禁止英偉達向中國出售人工智慧晶片。

中國對美國產品徵收的關稅也達到了125%左右，與美國同步上漲，但最近中國表示將不再對新的關稅作出回應，因為考慮到產品價格上漲太多，美國進口產品市場已經消失。同時，中國監管機構已展開調查，並將美國公司列入不利於其在華經營的名單。波音等公司可能會面臨訂單急劇下降或取消的情況。一位美國企業主管用一個詞來形容貿易戰：「破壞」。

川普以2024年美國對華商品貿易逆差約3,000億美元作為徵收關稅的理由之一。在中國的美國老闆們對此事有不同的看法。報告中國銷售額的美國上市公司 2024 年的收入大致相同。蘋果、Nike、星巴克無所不在；今年前三個月，電動車製造商特斯拉在中國的汽車銷量約佔其汽車總銷量的五分之二。他們在當地的業務僱用了數萬名高技能工人。相較之下，在美中國企業的表現遠不及預期，去年營收僅 500 億美元。在美國城市的街道上發現中國消費品牌是一件罕見的事情。

對於美國企業主管來說，在中國開展業務變得更具挑戰性。過去幾年，受不利政策和低利率的驅使，許多國家一直在減少投資（見圖表）。未來將是美國政策抑制投資。

大多數擁有複雜供應鏈的美國公司仍在承受疫情的影響，在此期間，許多公司試圖透過在該地區的其他國家設立工廠來結束對中國製造業的完全依賴。隨著貿易戰的爆發，這種部分多元化可能會對美國公司不利。例如，根據路透社報道，越南已提議停止中國商品的改道，以換取川普降低關稅。這意味著在兩國之間運營的美國公司可能面臨更高的關稅。

美國老闆們也必須應付中國政府的憤怒。自2019年以來，監管機構已經建立了完善的法律架構來反擊公司和國家。這些措施包括對遵守其他國家製裁的製裁、出口限制和「不可靠實體名單」（uel），當一家公司被列入該名單時，可以阻止其員工入境並阻止其與中國進行貿易。根據喬治城大學的 Evan S. Medeiros 和顧問公司 Trivium 的 Andrew Polk 的論文，這三種機制在 2023 年使用了 15 次，但去年卻使用了 115 次。光是 2025 年頭兩個半月，燃料和出口管制就增加了約 60 次。

新的報復形式正變得越來越明顯。 4月8日，一份包含六項措施的非官方清單開始在中國社群媒體上流傳。有些建議相對直截了當，建議禁止進口美國家禽和大豆，並暫停所有有關監管芬太尼貿易的談判。另一人建議停止進口美國電影。該名單還包括打擊美國擁有的智慧財產權和律師事務所等專業服務。該名單是由兩位人脈廣泛的部落客撰寫的。兩天后，電影監管機構宣布將減少允許進入中國的美國電影數量，並暗示這些貼文是基於可靠資訊。

名單還可以使4月4日有關中國對美國化學品集團杜邦進行調查的公告更加清晰。杜邦公司在智慧財產權問題上與中國有多年衝突。針對該公司的調查指控其存在未指明的壟斷行為，這導致一些分析師認為，這項調查可能是對其在中國境內知識產權的攻擊。跨國公司先前一直將智慧財產權保護作為在中國投資的先決條件。一位公司顧問表示，任何跡象表明這些承諾將被取消，這對所有外國公司（而不僅僅是美國公司）來說都是毀滅性的。

同時，對美國服務的攻擊尚未完全實現。任何此類措施都可能損害其他美國公司的經營能力。律師事務所、銀行、顧問公司和會計師事務所是商業的支柱。中國已經使其中一些服務的運作變得困難。例如，隨著監管機構加強與國家安全和可揭露資訊類型相關的規則，企業調查的風險變得更大。許多律師事務所已經縮減或關閉了辦公室。北京一位律師表示，如果這種壓力加大，與中國公司打交道的能力就會受到阻礙。

過去，美國律師事務所在面臨此類挑戰時可能會得到政府的支持。但川普對過去曾調查過他的美國律師事務所展開了打擊。他不太可能同情他們在中國的困境。

中國政府在對美國公司實施懲罰時必須謹慎行事。對蘋果或特斯拉的打擊將不可避免地打擊當地的製造能力並導致裁員。其他外國公司可能會因針對美國同行的調查而感到恐慌。這也可能損害共產黨吸引外資和維持私部門的努力。但這對中國企業來說也顯然是有利的。一些美國老闆擔心他們的消費產品會遭到中國政府或一般消費者的強烈反對。本土科技巨頭華為可能會從蘋果的損失中獲益。

從這個意義上來說，貿易戰可能是給中國領導人的禮物。當地消費者崇尚美國文化和美國商品；許多人忽略了政府推廣本土品牌的努力。川普對中國的憤怒將使共產黨在中國清除美國品牌和公司的工作變得更加容易。 ■

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