美國總統特朗普近日推出激進關稅政策，震動全球金融市場，然而，這或只是他「顛覆全球經濟秩序」計劃的前菜。近日金融圈熱烈討論的「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord）逐漸浮上水面，究竟美元貶值、重組美國國債，對我們的資產會有何影響？
Q1：甚麼是「海湖莊園協議」？
「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord）是由特朗普新任經濟顧問米蘭（Stephen Miran）首先提出，名字取自特朗普位於佛羅里達州的私人俱樂部「海湖莊園」。此政策的重點在於透過美元貶值、關稅和債務重組等激進手段，提升美國製造業競爭力，縮減貿易逆差。
Q2：為何特朗普要推出這個協議？
特朗普認同米蘭，指美元長期被高估導致美國貨品在全球市場競爭力降低，製造業流失到中國、墨西哥等地，造成嚴重的貿易逆差。透過貶值美元，理論上可增加美國出口的競爭力，刺激本土製造業復甦，從而縮減美國龐大的貿易赤字。
Q3：「海湖莊園協議」究竟有何措施？
具體措施包括：
大幅提高進口商品關稅，迫使美國企業將製造業回流。
故意令美元貶值，促進出口。
推出「百年期國債」，要求盟友購買，強制轉換現有的美國債務，以減輕短期財政壓力。
Q4：「海湖莊園協議」有歷史先例嗎？
有，1985年的「廣場協議」（Plaza Accord）就是類似先例。當時美國、日本及歐洲國家達成協議，集體令美元貶值以改善美國貿易赤字，短期內的確達成了製造業回流美國的效果，但卻造成日本經濟長期停滯，即「失落的二十年」。
Q5：「海湖莊園協議」可能產生甚麼風險？
通貨膨脹加劇，因美元貶值後進口貨物價格將上升，美國消費者生活成本隨之提高。
全球資本市場不穩定，美元價值劇烈波動。
美元霸主地位可能受到動搖，因為若推出難以流通的百年國債，可能令美債失去吸引力，影響國際對美元信心，利率上升，政府債務負擔加劇。
Q6：「海湖莊園協議」與你有甚麼關係？
美元資產：若美元貶值，香港市民兌換美元或投資美國資產的價值將縮水。
通脹：港元目前與美元掛勾，若美元大幅貶值，港元亦有機會相應下跌，影響市民購買力，例如進口食品及用品價格上升、留學成本增加，同時推高通脹。
打擊貿易：香港作為轉口貿易中心，若美國大幅提高關稅或干預全球貿易流動，香港的貿易和物流業將受到打擊。
投資市場：美元波動劇烈，會直接影響股市、債市、地產等資產價格、甚至強積金表現，影響市民的投資及退休儲蓄計劃。
樓市：有機會提高利率，增加供樓成本。
Q7：「海湖莊園協議」是搬石頭砸自己的腳？
有可能。經濟學家普遍認為特朗普過份追求製造業回流可能忽略了現代美國經濟的真正優勢（例如科技和服務業）。美元貶值及關稅雖能短期刺激部分製造業，但卻可能帶來通脹、消費者生活成本上升和全球金融動盪等長期負面影響，最終傷及美國自身。
整體而言，「海湖莊園協議」將為全球經濟帶來前所未見的根本性改變，應密切留意相關發展，謹慎調整個人理財及投資策略。
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