日本債券發售如何促使川普暫停對中國以外的商品徵收90天關稅
當唐納德·川普總統宣布對美國大多數貿易夥伴（只有一個例外：中國）的互惠關稅延期 90 天時，這一戲劇性的政策逆轉震驚了金融市場和外交界。就在幾天前，外國投資者（主要是日本和中國）拋售了大量美國國債，引發了債券市場的動盪，並對美國經濟的健康狀況發出了警告。
儘管沒有官方公開聲明將關稅暫停與日本的舉動聯繫起來，但時機引發了廣泛猜測。這一系列事件讓我們深入了解了當今全球金融如何影響最高層的貿易政策。
到目前為止，2025 年 4 月是美國債券市場不穩定的一個月。 10年期美國公債殖利率躍升至4.51%，創下10多年來的最大單週漲幅。對大多數美國人來說，這可能是抽象的統計數據。但債券殖利率上升使得美國政府、企業和一般個人的借貸成本更高。抵押貸款利率上升。汽車貸款變得更加昂貴。企業可能會猶豫是否要增加或擴大就業。
殖利率飆升的背後是一股拋售熱潮——其中，日本首當其衝，拋售了史無前例的619 億美元美國債券。國庫券。緊隨其後的是中國，又拋售了513 億美元。分析師認為，此次拋售主要是出於經濟審慎考慮，以及為保護國內機構免受美國利率政策相關風險而做出的努力。
其中一個主要參與者是日本私人貸款機構農林中央銀行。迫於自身財務壓力，該行試圖限制對美國資產的投資——此舉無意中打擊了美國債務市場的信心。儘管此次軍售並非由日本政府策劃，但其規模向華盛頓發出了一個訊號：主要盟友對美國的經濟管理越來越感到緊張。
為因應金融風暴，川普總統突然宣布：美國將暫停對大多數國家實施針鋒相對的關稅措施90天。這意味著歐洲和亞洲的長期盟友也未能豁免。意圖是什麼？安撫市場，為深陷通膨和對外貿易緊張局勢的美國企業提供暫時的喘息機會。
實際上，美國以「持續不公平貿易行為和對美國產品徵收報復性關稅」為由，對中國進口產品的關稅從104%提高到125% 。其他國家將享有90天的10%進口關稅寬限期，而中國將遭遇不斷增加的貿易壁壘。
美國財政部長斯科特貝森特在新聞發布會上表示，「這不是退縮行為」 。 “這是一種重新調整的舉動——旨在確保美國市場保持強勁，並且我們能夠繼續從強勢地位進行談判。”
但批評人士反駁說，這項決定反映的是投資者和外國政府的壓力不斷增加，而不是某種總體規劃經濟。一位前白宮顧問表示：“市場迫使川普採取行動。” “這是為了避免金融危機。”
華爾街鬆了一口氣。股市全面上漲，結束了因擔心全面貿易戰而引發的數週下滑。企業——尤其是製造業和農業企業——對這一喘息機會表示歡迎，希望這反映出未來更穩定的道路。
日本政府發言人、內閣官房長官林芳正對東京暫停徵收關稅表示歡迎，並呼籲對鋼鐵、鋁和汽車零件的剩餘關稅進行審查。日本一直抱怨，由於其是美國最親密的盟友之一，其經濟領域遭受了不公平的打擊。
日本基準股票指數日經 225 週四早盤上漲 8%，顯示整個亞太地區的投資者信心普遍增強。同時，歐洲各國政府對此舉表示謹慎支持，許多國家敦促美國貿易政策更加明確、保持連續性。
然而，這個消息可能並不全然是好消息。一些經濟學家擔心，短期的停滯只會推遲更深層的問題。 「這只是一個修補工作，而不是解決方案，
全球貿易論壇首席經濟學家莉拉·摩根博士表示，“潛在的不確定性仍然存在。”
即使出現暫時的反彈，經濟仍發出警訊。預測顯示，如果貿易緊張局勢持續下去（尤其是與中國的貿易緊張局勢），到今年年底，美國的投資將減少 4.8%，實際消費者支出將下降 1.9%。這樣的經濟寒流可能會使國家陷入衰退。
鋼鐵、木製品、汽車、藥品等產業情勢嚴峻。有些企業仍受到高關稅的衝擊，而有些企業則在製定更明確的政策之前，不確定何時增加產量或減少產量。
支持者（其中包括一些著名的共和黨人）認為，在當前的金融環境下，這項決定是審慎的。 「這表明川普總統正在關注市場，」參議員傑克·霍洛威（Jake Holloway，共和黨-德克薩斯州）表示。
“這是一個聰明的戰術舉措。”
批評者指責白宮默許了市場壓力。紐約州民主黨眾議員瑪雅·科爾特斯指責道： 這不是策略，而是投降。“
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